化工：鋰電池進一步放量

投資要點：
1、石油改革有望進一步推進。
2、鋰電池借力新能源汽車或將迎來需求高峰。
2014年下半年，國際油價WTI預計將在100-110美元震蕩，雖然自去年3季度以來石油系統內反腐力度較大，許多訂單計劃或多或少受到些負面影響，根據油公司剛性資本開支的觀點，這些負面擾動將會在今年里得到修復，相應訂單將會得到確認，并對相關油服裝備上市公司形成利好。下半年，尤其是4季度將迎來新訂單高峰。
同時，由9月1日開始，對獲得許可在中國境內銷售（包括進口）的純電動以及插電式、燃料電池三類新能源汽車免征車輛購置稅，其他鼓勵政策等也將大大促進鋰電的消費，新能源汽車產量全年預計增長達3倍左右，公務車采購將貢獻60%以上的銷量，利好鋰電池板塊。
另外，每年的三季度通常是化工行業又一輪補庫存的時機，通常一些品種會出現一定程度的漲價，建議關注粘膠、滌綸等品種。這幾年滌綸工業絲行業的集中度持續提升，加強了行業整體的議價能力，處于相對比較理想的水平。
油改使民營企業有望進入原石油行業內部生態圈，推薦杰瑞股份、通源石油，鋰電方面看好技術難度大、進入門檻高、市場空間大的隔膜行業，主推滄州明珠。
軍工：在改革中強勢成長
投資要點：
1、今年以來軍工板塊表現強勢。
2、我國軍事改革步伐將加快。
今年以來行業累積漲幅超過40%，行業整體中報收入微增，業績略降，由于軍品結算特點，中報還不具有趨勢性。軍工行業主線還是看強軍和改革。對于強軍，需要從裝備現代化、國防信息化角度選擇核心裝備供應商，比如航空動力、中航電子、海格通信、成飛集成等。
改革方面，近日習近平在主持中共中央政治局第十七次集體學習。此次會議背景是加快推動中國的新軍事變革的起點，特別強調了世界新軍事革命與國際關系變革的一致關系，預計我國軍事改革步伐將加快，國防投入將維持在15%左右較高增速。在最高決策層對國防和軍隊建設作出的戰略籌劃和頂層設計后，預計我國軍隊系統在體制編制、組織編制、裝備體系、戰略戰術、管理模式等的改革，將有望在四中全會前后取得突破。
從板塊看，航天系將最為受益。例如航空發動機產業：目前制約該產業發展的核心因素在于投入不足和體制機制的落后，未來隨著中國航空發動機產業越來越受到國家重視，設立航空發動機重大專項和成立單獨的發動機公司將是大勢所趨。這將奠定中國航空發動機產業長期發展的基石。
推薦：航天長峰、航天晨光、中國衛星、航天通信等。
汽車：新能源汽車政策紅利不斷
投資要點：
1、新能源汽車購置稅減免，利好消費者。
2、安全控制與通訊娛樂系統或成未來增長亮點。
8月29日，工信部正式發布首批《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》，從9月1日起，將開始免征車輛購置稅。這意味著，繼利用財政進行購車補貼后，購置稅減免將直接降低消費者購車成本。從量的方面來看：今年以來，購置稅減免、破除地方保護、推行公務車新能源化改革以及落實電價補貼等一系列政策，促使新能源汽車產銷量快速增長。由于新能源汽車仍處產業導入期，未來可能將迎來新一輪政策紅利。
另外，根據相關數據統計，至2016年，我國汽車電子市場規模將達到4534億元，其中安全控制與通訊娛樂系統占比最大。這兩個細分市場領域給國內汽車電子廠商帶來巨大發展空間。但因前裝市場存在較高的進入壁壘，國內許多汽車電子廠商靠自身技術積累很難分享前裝車市場，但可以通過兼并收購與合資合作獲取成熟技術與渠道以快速切入前裝市場，開發BMS、EPB、ESC及車載信息娛樂系統等中高端產品。此種方式有利于縮短學習曲線，并將借助原有渠道快速打開市場。
推薦榮之聯、盛路通信、均勝電子、亞太股份、東風科技、華域汽車及京威股份。
通信：4G建設催生行業需求
投資要點：
1、4G建設加速為通信設備商帶來旺盛產品需求。
2、政策紅利逐步釋放，景氣度將延續。
受到傳統電信行業趨于飽和等的影響，2014年上半年通信運營商收入增速明顯下滑。與之相反的是，通信設備商收入和凈利潤同期均呈現加速增長態勢，而這一趨勢與4G建設加速密不可分。
通信設備商主要包括無線通信、光通信、專網通信、終端設備等板塊。具體而言：1、無線通信領域，基站配套設備、無線主設備均實現加速增長，4G后周期無線網絡優化行業拐點已然到來；2、光通信領域，4G建設拉動光傳輸系統設備、光器件加速發展，光纖光纜廠商也實現較快增長；3、專網通信整體收入平穩增長，無線集群廠商有望實現加速發展；4、終端設備領域，智能卡行業依然維持高景氣。
2014年下半年，電信監管層還將釋放政策紅利，鼓勵中國電信和中國聯通加快LTE建設，實現刺激信息消費和促進行業平衡發展的目的；同時，受行業內外競爭驅動，運營商將繼續加大LTE投資力度。2014年下半年資本開支的總量還將繼續增長，在下游需求持續向上的背景下，通信設備和服務廠商業績趨勢將延續。
推薦中興通訊、烽火通信、光迅科技、中恒電氣、宜通世紀、恒寶股份等。